1.业务定义
? 股票质押式回购交易:简称“股票质押回购”,是指客户(或称“融入方”)以所持有的股票或其他证券质押,向公司(或称“融出方”)融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。
? 融出方:自有资金、定向资产管理计划和专项资产管理计划
2.业务特点
3.业务比较
分类 |
股票质押回购 |
约定购回 |
担保形式 |
质押,不过户 |
交易过户 |
集中度 |
可接受总股本的比例不受5%的限制 |
最多只能接受总股本的4.99%股份。 |
标的证券范围 |
限售股、个人解除限售流通股均可作为标的证券 |
限售股、个人解除限售流通股不得作为标的证券 |
信息披露 |
按质押相关要求进行披露(占总股本5%以上股份被质押时需公告) |
初始交易、购回交易遵循股份出售、买入有关权益变动和信息披露的规则 |
交易限制 |
无 |
持股5%以上的股东及董、监、高,受短线交易及信息披露的时间窗口限制 |
融资期限 |
最短30天,最长不超过3年 |
最短10天,最长不超过1年 |
融资成本 |
相对低于信托,成本约为9%~11% |
相对低于信托,成本约为9%~10% |
融资效率 |
T日交易、T+1可取可用 |
T日交易、T+2可取可用 |
业务特点 |
高效、便捷、全面的股票融资工具 |
满足中短期融资的高效融资工具 |
服务对象 |
上市公司大股东,信托/银行/政府融资平台的股权融资类客户资源 |
中小股东 |
交易费用 |
交易费用低,主要包括佣金、质押登记费。 |
交易费用较高,包括佣金、固定费用、印花税等 |