2025年7月8日上午，伴随着一声清脆的锣响，纯苯期货在大连商品交易所正式挂牌上市。作为我国石化产业金融创新的里程碑事件，此次纯苯衍生品的推出，标志着国内芳烃产业链正式接入国际化价格形成机制。德邦证券子公司中州期货凭借专业研究与高效服务，助力全球最大己内酰胺生产企业——恒申控股集团有限公司斩获纯苯期货上市首单交易，以实际行动践行“金融服务实体经济”使命。

纯苯期货在大连商品交易所正式挂牌上市

01 首单落地，期现联动赋能供应链稳定

恒申控股年纯苯需求量近200万吨，其生产稳定性高度依赖原料价格管控。恒申控股投资总监张忠明在上市仪式现场表示：“纯苯期货期权上市意义重大，一方面为行业企业提供了管理风险的金融工具，恒申控股作为国内纯苯‘消费大户’，可以合理运用期货工具能够有效稳定生产成本，对冲价格波动，提升供应链抗风险能力；另一方面，公司通过期货市场建立动态库存管理机制，将期现管理理念融入日常生产经营，从而灵活应对供需变化。”

02 深度研究，中州期货专业护航期现路

中州期货研究所所长金国强指出，纯苯期货首日上市交易，四个合约基本在挂牌价5900元/吨附近开盘，之后走出区间震荡态势。截至发文买卖双方交投活跃，价格振幅在1.5%左右。从期货定价看，基本与纯苯现货价格保持一致，月间价差也未拉开，反映预期与现实没有出现较大偏差。供应层面看，现货供应充裕。一方面纯苯港口库存维持高位，华东地区较五年均值高出41%；另一方面纯苯进口持续放量，1-5月累计同比增加64%。需求层面看，短期因苯乙烯/己内酰胺检修结束，需求可能阶段性回暖；但中长期看，终端家电需求受贸易摩擦扰动，且苯乙烯自身新装置投产可能压制产业链利润。预计纯苯期货的价格发现功能将首先体现在基差以及月间价差的波动上。

03 产融协同，助力“中国价格”走向全球

纯苯期货期权的上市，不仅是国内衍生品市场的重要突破，更是中国石化产业争夺全球定价权的关键一步。纯苯衍生品将与苯乙烯期货形成联动效应，推动产业链从“同质化竞争”转向“高质量协同”。作为全球最大的己内酰胺生产企业，本次交易亦是恒申集团首次参与期货市场，为后续规模化运用期货期权工具奠定基础。张忠明表示，未来恒申集团将持续完善内部机制体系，逐步提升套保比例，重点运用跨月价差策略平滑采购成本，并探索与上游炼厂开展“期货定价+产能预售”合作，推动长约合约与期货价格挂钩，从而形成期现深度联动机制。

04 深耕产业，中州期货持续赋能实体经济

纯苯期货和期权的上市，是中国期货市场服务实体经济能力的延展。此次获得纯苯期货首单交易，是中州期货长期坚持深耕产业链的缩影。作为科创驱动型衍生品交易服务商，中州期货以“用户思维+场景应用”为理念，依托龙泉数智投研平台，着力提升实体企业经营确定性，赋能企业市场决策、动态套保、现货购销、基差点价、库存管理及风险控制等各环节，为客户提供专业、高效、便捷的期现服务。

目前，中州期货已与多家产业链龙头企业建立合作，并构建“科技+金融+产业”三位一体的服务生态，推动风险管理方案融入产业全链条，以数字金融创新提升产融服务效能，为实体经济高质量发展注入期货智慧。