北京时间 12 月 2 日美国国会参议院通过了参议院版本的减税方案，而此前 11 月 17 日众议院通过了众议院版本的减税方案，两个方案在整体方向性和内容上大体一致，在细节上仍然有些不同的地方，但无论如何从实际情况来看，美国减税方案的最终通过已经没有很大的悬念了。所以我们并不聚焦于到底什么时候会最终通过税改方案，现在的问题主要集中在五个方面：

1.美国此次税改的内容是什么？

2.美国历次税改以及对经济的影响？

3.美国历次税改对金融市场的影响以及此次税改可能对金融市场的影响？

4.美国此次税改可能对美国经济的影响？

5.美国此次税改可能对中国出口的影响？通过研究，我们有以下几个方面的结论：

1.美国此次税改是 1986 年以来最大的一次税改，主要亮点在于大幅降低企业所得税税率、相对温和的降低个人所得税税率、大幅降低海外利润回流税税率。其出发点显然是希望通过振兴企业、消费和投资来促进美国经济的发展和增长。

2.美国历次税改都表明将在短期内提振美国国内的私人消费和私人投资，从而带动美国进口需求的提升。但是在长期中减税效果并不明显。

3.美国历次税改大概率地将提升美国股票市场的指数水平，大概率地会提升美国国债收益率的水平，至少不太容易下来。此次美国减税有可能带动中国进一步减税，进而提升企业利润，有利于提升中国股票市场的指数。

4.美国此次税改短期内预期仍然将提升美国国内的私人消费和私人投资，并带动美国进口需求的提升。但是长期中的减税效果可能会受制于财政赤字的上升以及美国融资成本的上升而没有如预期中那么明显。此次税改最大的收益将是美国的制造业以及富人，穷人由于“涓滴效应” 也将受益，但是长期可能会导致相对收入增速的下降。长期效果目前仍不确定。

5.美国此次税改预估将促进中国相关产品的出口，主要集中于矿产品、贱金属、机电、纺织、塑料橡胶制品相关产品方面。

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